என்விடியா நிறுவனத்தின் 'சுழற்சி நிதியுதவி' உடன்பாடுகள்: முதலீட்டாளர்கள் கவலை, பங்குகள் மற்றும் கடனுக்கான காப்பீட்டுச் செலவு சரிவு

 செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) துறையின் முன்னணி சில்லு தயாரிப்பு நிறுவனமான என்விடியா (Nvidia), AI உள்கட்டமைப்புகளுக்காக $750 பில்லியனுக்கும் அதிகமான மதிப்பிலான பிரம்மாண்ட ஒப்பந்தங்களில் ஈடுபட்டு வருவதாக வெளியாகியுள்ள தகவல்கள், பங்குச்சந்தையில் பெரும் அலைகளையும் முதலீட்டாளர்களிடையே கடுமையான கவலைகளையும் ஏற்படுத்தியுள்ளது.

என்விடியா வழங்கும் நிதி உதவி முறையானது, செயற்கை நுண்ணறிவுத் துறையில் ஒரு செயற்கையான "AI குமிழியை" (AI Bubble) உருவாக்கி வருகிறதோ என்ற சந்தேகத்தை நிதிச் சந்தை வல்லுநர்கள் எழுப்பியுள்ளனர்.

'சுழற்சி நிதியுதவி' (Circular Financing) என்றால் என்ன?

என்விடியா நிறுவனம் ஓபன்ஏஐ (OpenAI), கோர்வீவ் (CoreWeave) போன்ற AI நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கிறது அல்லது கடனுக்கான உத்தரவாதங்களை வழங்குகிறது. பின்னர், அந்த நிறுவனங்கள் அதே பணத்தைப் பயன்படுத்தி என்விடியாவின் AI சில்லுகளையே (Chips) மீண்டும் விலைக்கு வாங்குகின்றன.

இத்தகைய "சுழற்சி நிதியுதவி" முறை, சந்தையில் AI சில்லுகளுக்கான தேவையை செயற்கையாக உயர்த்திக் காட்டுவதோடு, AI தேவை சற்று குறைந்தாலும் பெரும் நிதி நெருக்கடியை ஏற்படுத்தும் என எச்சரிக்கப்படுகிறது.

$750 பில்லியன் மதிப்பிலான பிரம்மாண்ட ஒப்பந்தங்கள்

ஓபன்ஏஐ ஒப்பந்தப் பேச்சுவார்த்தை: ஓஹியோவில் அமையவுள்ள $500 பில்லியன் மதிப்பிலான AI தரவு மையத்திற்கான (Data Center) கணினித் திறனைக் குத்தகைக்கு எடுக்க, ஓபன்ஏஐ நிறுவனத்திற்கு $250 பில்லியன் வரை நிதியுதவி உத்தரவாதம் அளிக்க என்விடியா பேச்சுவார்த்தை நடத்தி வருகிறது. மேலும், ஓபன்ஏஐ வாங்கும் என்விடியா சில்லுகளுக்காக $350 பில்லியன் வரை கடன் உதவி வழங்வும் திட்டமிட்டுள்ளது.

எஸ்.கே. குரூப் (SK Group) ஒப்பந்தம்: தென் கொரியாவின் எஸ்.கே. குரூப் நிறுவனத்துடன் $500 பில்லியனுக்கும் அதிகமான மதிப்பிலான AI கூட்டணி ஒப்பந்தம் கையெழுத்தாகியுள்ளது.

சந்தையில் ஏற்பட்ட தாக்கம்: பங்குகளும் CDS-உம் பாதிப்பு

இந்த செய்தி வெளியானதைத் தொடர்ந்து பங்குச்சந்தையில் கடும் எதிர்வினைகள் பதிவாகின:

பங்கு விலை சரிவு: என்விடியா பங்குகள் ஒரே நாளில் சுமார் 5% சரிந்து, $196.51 ஆகக் குறைந்தது. இதனால் நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பில் $250 பில்லியன் வரை இழப்பு ஏற்பட்டு, உலகின் அதிக மதிப்புமிக்க நிறுவனம் என்ற இடத்தை ஆப்பிள் (Apple) நிறுவனத்திடம் என்விடியா இழந்தது.

CDS விலை உயர்வு (Credit Default Swap): என்விடியா நிறுவனத்தின் கடனுக்கான இயல்புநிலை காப்பீட்டுக் கட்டணமான CDS (5-year Credit Default Swap), 0.82% வரை உயர்ந்துள்ளது. இது கடன் சந்தையில் முதலீட்டாளர்கள் என்விடியாவின் இந்த நிதி நடவடிக்கைகளை அதிக அபாயம் கொண்டதாகக் கருதுவதைக் காட்டுகிறது.

தலைமை நிர்வாகி ஜென்சன் ஹுவாங்கின் விளக்கம்

சுழற்சி நிதியுதவி என்ற விமர்சனங்களை என்விடியாவின் தலைமை நிர்வாகி (CEO) ஜென்சன் ஹுவாங் (Jensen Huang) மறுத்துள்ளார்.

ஓபன்ஏஐ மற்றும் ஆந்த்ரோபிக் போன்ற நிறுவனங்களில் என்விடியா செய்யும் முதலீடுகள், AI சுற்றுச்சூழல் அமைப்பை (AI Ecosystem) வலுப்படுத்துவதற்கும், நீண்டகால லாபத்தை ஈட்டுவதற்குமே தவிர, செயற்கையான தேவையை உருவாக்குவதற்காக அல்ல என்று அவர் தெளிவுபடுத்தியுள்ளார்.

இருப்பினும், AI உள்கட்டமைப்பை உருவாக்குவதற்கு அதிகளவில் கடன் வாங்குவது மற்றும் நிதி அமைப்புகளுக்குள் இருக்கும் இந்த சுழற்சி பிணைப்புகள் ஆகியவை AI துறையின் எதிர்காலம் குறித்தும், அதன் நிலையான வளர்ச்சி குறித்தும் முதலீட்டாளர்களிடையே கேள்விகளை எழுப்பியுள்ளன.